计算机行业24Q3业绩前瞻:预计24Q3业绩加速恢复

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  本期投资提示:  我们对50 家重点跟踪的A 股、港股、美股计算机公司2024Q3 净利润预测如下:  增速超过50%的公司有6 家,占比12%:广联达(645%)、科大讯飞(288%)、纳思达(245%)、石基信息(163%)、海光信息(58%)、税友股份(57%)。  增速在30%-50%的公司有3 家,占比6%:用友网络(46%)、德赛西威(40%)、卫宁健康(30%)。  增速在0%-30%的公司有23 家,占比46%:大华股份(25%)、金证股份(25%)、浪潮信息(25%)、新致软件(23%)、安恒信息(21%)、Adobe(美股)(20%)、诺瓦星云(10%)、博思软件(18%)、虹软科技(15%)、福昕软件(13%)、萤石网络(12%)、达梦数据( 11%)、海康威视( 11%)、万兴科技( 10%)、中望软件(10%)、指南针(10%)、金山办公(10%)、中科曙光(8%)、赛意信息(5%)、能科科技(3%)、英方软件(3%)、神州数码(1%)、软通动力(0%)。  增速在-30%-0%的公司有11 家,占比22%:中控技术(-1%)、东方财富(-4%)、上海钢联(-5%)、云从科技(-5%)、嘉和美康(-5%)、润达医疗(-8%)、宇信科技(-15%)、恒生电子(-15%)、顶点软件(-15%)、同花顺(-20%)、超图软件(-20%)。  增速低于-30%的公司有7 家,占比14%:华大九天(-32%)、深信服(-37%)、中科创达(-55%)、卡莱特(-75%)、太极股份(-88%)、启明星辰(-171%)、索辰科技(-293%)。  预计24Q3 计算机业绩加速恢复。24Q1/24Q2 的薪酬成本增速(不考虑资本化)分别为3%/-1%,由于24Q1/24Q2 的员工总数增速分别为0%/-1%,意味着24Q4/24Q2的人均涨薪增速分别仅为3%/0%。由于宏观经济环境不景气以及需求疲软,预计行业公司在业务扩张方面会继续保持谨慎。***设24Q3-Q4 行业的人均薪酬增速保持在2%,人力增速保持在1%的水平,那么24Q3-Q4 的薪酬成本增速会维持在3%的较低水平。由于23Q3-Q4 的收入基数不高,一旦24Q3-Q4 的收入增速超过3%,就会出现“收入-成本错配”的正向剪刀差。  标的1)AIGC:金山办公、万兴科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗(医药+计算机)、福昕软件、萤石网络、汉得信息。  标的2)数字经济领军:海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份。  标的3)信创&数据:海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。  标的4)AIGC 算力:浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。  风险提示:行业若激进扩人策略,可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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