作 者丨赖镇桃
编 辑丨和佳
图 源丨图虫
年初，一部新交付的波音737 MAX 9型客机在起飞不久后因门塞脱落，飞机舱门从高空坠落，几个月后，波音的“星际客机”首次执行载人飞行任务，结果以宇航员滞留太空收尾，接二连三的事故让波音履陷信任危机。最近，波音再起风波。
9月19日，波音宣布将在全球范围内冻结招聘、暂停加薪和晋升、停止非必要旅行等，进入成本节约模式来“止血”。同时，数万名波音工人也被强制无薪休***，来节省现金支出。
9月20日，波音解雇其防务、空间与安全集团首席执行官特德·科尔伯特，由该集团首席运营官史蒂夫·帕克暂时接管。科尔伯***职波音15年，曾担任首席信息官职务，主管过波音的全球服务业务。
有评论认为，这是波音在逆境中的“孤注一掷”。上周五，由于劳资双方薪资谈判破裂，33000名西雅图波音工厂的工人投票决定发动***，这是2008年来波音首次出现的大规模***。
大***现在仍在发酵，波音在西雅图的组装厂已经陷入瘫痪，波音737MAX、777和767几大畅销机型都已停止生产，有机构初步估计此次***将给波音带来每天上亿美元的营收亏损。
最近一周，波音股价累跌1.89%，过去一个月，市场担心波音劳资谈判破裂、工人发起大规模***，波音股价已经大跌11.6%，今年以来，波音股价已经跳水近四成。
疫情、安全问题等多重重压下，波音本就负债累累，如今再添***风波，更把波音进一步拖向财务危机泥潭。穆迪、标普几大评级机构近日相继警告，正考虑把波音信用评级下调至“垃圾级”。而一旦评级下调，便意味着信誉下降和融资成本上升，这对正在“烧钱”研发新机型、试图挽救业界口碑的波音来说并不是好事。
新官上任难解棘手挑战
当地时间9月13日，美国西雅图和波特兰地区约3.3万名波音工人开始***。前一天，他们以94.6%的反对票，拒绝了波音公司和国际机械师和航空航天工人协会（IAM）于9月8日提出的临时协议，96%的工人支持***，远超***所需的三分之二票数。
该临时协议提出，将在四年合同期内给员工加薪25%，并对医疗保健费用和退休***进行其他改善。波音商用飞机部门首席执行官Stephanie Pope形容，这份协议给出了波音有史以来最大的工资涨幅和更实惠的医疗保障。不过工会并不买账，工人在谈判时开出的涨薪要求是40%，波音给出25%的涨薪方案远低于此，不少员工抱怨“这个工资水平完全跟不上不断上涨的生活成本和西雅图昂贵的物价”。
民航专家李瀚明向21世纪经济报道记者分析，美国产业工人***并非新鲜事，已经成为了集体薪资谈判的一种手段。波音此次***风波的直接原因是劳资双方在加薪幅度上无法达成一致：劳方期望在四年内加薪40%（相当于每年加薪9%或每年多发一个月工资）；资方只愿意加薪25%（相当于每年涨6%）。
双方在涨薪幅度上都如此据理力争，也和波音近年的营收黯淡有关。自2019年开始，波音已经连续四年净亏损，今年上半年亏损更同比扩大两倍，半年内净亏近18亿美元。2019年至今，波音核心业务的总亏损已经超过330亿美元。
李瀚明表示，疫情期间长途出行需求大减，航空公司普遍“瘦身”，押后、取消了新飞机订单，不可避免地影响了波音的现金流，加上此前737 MAX系列安全问题缠身，不少订单流失，波音的财务也就愈发捉襟见肘。
此外，在李瀚明看来，近期大***的一大背景是波音新任CEO上任，管理层和工人代表都在互相表达诉求：资方需要提出新发展方案，而劳方则期望“新官为民做主”，改善劳动条件。
实际上，年初以来，波音接二连三爆出安全丑闻，应急舱门脱落、轮胎掉落、吹哨人指控等几近把波音推回“麦道时刻”，时任CEO戴夫·卡尔霍恩难承重压，在3月宣布离职。上个月，工程师出身的凯利·奥特伯格“临危受命”就任波音CEO，之前波音历任管理层和工人之间都关系紧张，奥特伯格上任后则表示他“致力于重塑公司和员工的关系”，不久前他还向员工喊话“***会把复苏中的波音再次置于危难之中”。
但正如美国银行分析师Ronald Epstein在一份报告里写到的那样，波音员工会记得，在前CEO戴夫·卡尔霍恩任职的2021年到2024年间，他的总薪酬增长了54.8%，是波音员工薪酬中位数的273倍，而与此同时，波音的股价下跌了20%，标普指数在同一时期则上涨了40%，所以Epstein也理解“25%的涨薪对员工来说很难接受”。
***风波冲击几何
这次参与***的波音员工达33000多人，波音全美的员工不到15万人，相当于波音超五分之一的美国员工都参与了***。而这次发生大***的西雅图地区是波音大部分商用飞机的制造基地，这里有两大工厂，一个是埃弗雷特工厂，这是波音最大的超级工厂，也是全球最大的飞机生产车间，主要生产767、777等宽体客机，新机型777X也在这里研发生产，另一个则是伦顿工厂，主要生产波音的主力机型737 MAX。
大***还在持续，西雅图地区的飞机生产已经停顿。波音首席财务官Brian West在上周五就警告，***将影响生产、交付和运营，并危机波音的复苏。
不少机构分析师估算过***可能造成的经济损失。波音上一次***在2008年，彼时持续了50多天。投资银行TD Cowen研究分析师Cai von Rumohr估计，如果这次***持续同样长的时间，波音每天会损失1.08亿美元的收入，总的损失高达55亿美元。Jefferies 航空分析师 Sheila Kahyaoglu推算，***一个月对波音的现金流影响可能达到15亿美元，还可能“破坏供应商和供应链的稳定”。
需要注意的是，波音的财务状况本就不容乐观。
波音商用飞机部门首席执行官Stephanie Pope上周在给工会成员的信中表示，波音公司负债近600亿美元。波音不只造飞机，但国防、航天、商业飞机几大业务板块近年都在盈亏线以下。财报显示，截至二季度末，波音的短期和长期债务约为580亿美元，净债务约450亿美元，几乎是2025年预估税息折旧及摊销前利润（Ebitda）的6倍。
***发生后，几大评级机构都担心波音的现金流进一步恶化。4月份，穆迪已把波音的信用评级下调至Baa3，离“垃圾级”仅一步之遥；上周五穆迪在一份声明中表示，可能下调评级，正在评估“***的持续时间和对现金流的影响，以及波音可能为增强流动性而进行的股权融资”。惠誉、标普目前给波音的评级都在BBB-，也是再下调一级就是“垃圾级”。
信用评级若降至垃圾级，不仅发债成本大增，融资难度也会增加，因为养老金一类的资金只能用来投“投资级”的公司，“投机级”或者说“垃圾级”的融资池也会相应缩小。
为了应对***的冲击、改善现金流保住评级，波音这周宣布将对非工会员工实行滚动休***，即每四周无薪休***一周以节省现金。强制的无薪休***会在商用飞机部门、国防和航天部门以及售后服务部门推进。
波音首席财务官Brian West还表示，为了保存现金和“保障”波音的未来，公司已进入成本节约模式。最近，波音推出的削减支出措施包括在全公司范围内冻结招聘、暂停加薪和晋升、停止任何非必要的旅行、暂停所有慈善或市场营销和广告支出、高管不再乘坐头等舱或商务舱等。此外，West表示，波音公司将大幅削减供应商支出，并削减737 Max、767和777的大部分订单。
不过，李瀚明认为，***对波音造成的影响有限。一般而言，航空公司都希望购买新飞机，因此一般新飞机刚刚设计出来的年份是旺季，目前波音相对而言处于淡季，订单量远低于高峰期（2024年初至今订单只有250架，旺季可达上千架），所以企业在和工会谈判时没有轻易让步。飞机制造又是一个高度垄断的行业，工人离职后难以找到相匹配的下家，所以此次谈判更多是讨价还价、以退为进式谈判，双方都不想闹崩。
一些专家也依然看好波音的长期前景，这是由市场格局决定的。康奈尔大学的集体谈判专业教授Harry Katz表示，波音的长期前景非常稳健，因为全球飞机制造是双头垄断市场，波音只有空客一个竞争对手。
眼下波音的劳工对峙像一场憋气考验。“工会和资方都想切下更大块的蛋糕，但问题是他们能坚持多久，”Gabelli funds的投资组合经理Tony Bancroft称。
（部分资料来自新华社）
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