以史为鉴,2024锌市场“金九银十”能否开启?

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  (卓创资讯分析师盖晴雯)

以史为鉴,2024锌市场“金九银十”能否开启?
(图片来源网络,侵删)

  【导语】进入9月份,传统的消费旺季“金九银十”到来,但近年来,旺季不旺,淡季不淡的表现,使得市场消费表现多不符合预期,那么2024年“金九银十”市场表现将如何,能否顺利开启?

  所谓“金九银十”,即是产品销售和生产的旺季。一般来说,企业会加大生产力度以满足市场需求,而市场销售也会在此季节出现明显的增加,不论是生产还是销售,在该季节都会出现冲刺年度目标的情况,因此,9-10月被称为“金九银十”。那么在需求旺盛的带动下,价格多能够得到支撑上涨,从而实现“金九银十”的旺季表现。那么2024年1-8月来看,锌市场需求表现整体不及预期,锌价走势也偏离季节性规律,在年内最后一个季节性旺季,市场需求有望在政策端的加持下,进一步释放,叠加供应收紧的支撑,或能助推锌价上涨,顺利开启“金九银十”。

  历史规律出发,“金九银十“特征明显

  根据卓创资讯监测现货锌月均价来看,2024-2023年的9月和10月份价格环比上涨行情居多,根据下表,9月价格环比上涨占比在70%,10月环比上涨占比在60%,“金九银十“上涨月份占比达到65%,因此,从历史规律来看,金九银十的特征相对明显。

  9-10月行情上涨居多,与需求影响息息相关。按照正常规律来看,9-10月结束了夏季的高温天气和梅雨季节,下游以及终端产品的生产、销售以及使用所受天气影响减小,尤其是终端项目集中赶工情况出现;直接下游镀锌、氧化锌等企业陆续提高开工,带动锌需求回温。而供应端,虽然9-10月也有积极复产情况,但整体产出也在预期之内,对市场影响弱化。

  基本面支撑或助推价格回归季节性表现

  结合季节性指数来看,根据季节性规律来看9-10月上涨概率较大,但仅根据季节性规律判断价格走势并不严谨,因此,“金九银十“能否顺利开启,还需重点关注市场不同往年的基本面表现。

  9-10月市场基本面来看,支撑因素较多。首先,原料供应紧张下,8月底的CZSPT季度会议上,与会的14家锌冶炼厂***联合减产近100万金属吨原料,那么9-10月冶炼厂联合减产***或逐步落地;而且目前冶炼厂炼锌利润亏损近2000元/吨,企业整体开工积极性偏低,未来产出下滑或对价格仍有支撑。其次,需求缓慢回温,在“以旧换新”等促消费的诸多举措不断落地的情况下,锌下游消费或在9-10月不断回升,带动锌消耗,给到价格利多影响。此外,除了基本面的支撑,美联储9月大概率降息,市场宏观情绪也有望给到价格利多支撑。因此,预计9-10月,在主多利多影响下,市场价格有望回归季节性表现。

  “金九银十”有望开启,价格仍有上涨预期

  综合来看,9-10月行情走势有望上行,预计锌价格走势呈现出先跌后涨再震荡的表现。9月上旬,受季节性需求恢复缓慢及宏观数据不及预期,市场情绪偏弱影响,锌价可能经历短暂回调;随后,随着下***业复苏加快,尤其是基建、汽车制造等领域对锌需求的稳步增长,锌价或迎来反弹;进入中后期,市场供需格局趋于平衡,叠加利多因素的支撑,价格或延续反弹维持高位,预计9-10月整体价格震荡区间或在22500-25000元/吨。

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