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近日，新希望（000876）披露2024年半年报，尽管上半年整体亏损12亿元，但在第二季度中却实现扭亏为盈，单季度净利润达到7.2亿元。
随后，新希望召开分析师电话会议，上市公司副总裁兼财务总监陈兴垚、董秘兼首席战略投资官兰佳出席，吸引了中金公司、广发基金、中信证券等超过50家机构的投资者、分析师共62人参加。
在电话会中，新希望高管对今年上半年业绩经营情况进行详细分析，并针对下半年做出了展望。饲料板块，新希望力争总销量目标能和去年持平；新希望对猪价维持高位较为乐观，核心工作则是改善落后场线的生产指标和成本指标。
力争饲料总销量和去年持平
今年1~6月，新希望实现营业收入495.77亿元，同比下降28.62%；净利润为-12.17亿元，同比增长59.18%，去年同期则是-29.83亿元；经营活动产生的现金流量净额达到46.52亿元，同比增长134.73%。
作为新希望的传统主业，饲料板块依然占据着该上市公司重要的比重，饲料更被新希望当作“压舱石”。
今年二季度，新希望饲料盈利3.3亿元，比一季度的盈利1.3亿元大幅改善，但上半年饲料利润同比仍有所下降。新希望表示，一季度公司在有消化高价原料的影响，所以一季度饲料盈利有压力；但在二季度，饲料业务已经重回月均净利润为1亿元的正常水平。
2024年上半年，随着前期生猪产能及存栏量从高位开始去化，给国内猪料销售带来一定压力。
在电话会议上，新希望高管也坦言，上半年公司饲料销量和利润承压，因为养殖行情的波动会影响销量，猪料受行情影响比较大。客观因素上，北方整个行业猪只存栏明显下降，主观因素上，受养殖疫情影响，新希望对客户渠道结构做出调整，此外也受到激烈区域竞争影响。
今年上半年，新希望饲料外销991万吨，同比下降4%；其中，猪料外销量196万吨，同比下降34%；水产料、反刍料、禽料则分别外销68万吨、22万吨和699万吨。以上都是外销料，如果再加上内销料，上半年新希望饲料共计销售1238万吨；上半年整体饲料利润同比下降30%以上。
但需要指出的是，原料市场价格下行有助于饲料生产成本改善，猪价回暖上涨使养殖环节盈利改善，也有助于饲料环节盈利能力的恢复。
新希望透露，今年二季度，新希望饲料板块盈利环比一季度有所改善恢复，二季度外销量519万吨，环比增长10%。其中，禽料销量同环比均有所增长，但猪料同环比仍有所下降，水产料和反刍料销量环比增长。整体来看，新希望饲料销量二季度环比恢复，但离上市公司制定的目标仍有距离。
“随着高价库存基本消耗完毕，二季度吨利润环比改善。”新希望高管表示，上半年公司海外饲料销量257万吨，同比增长16%，增量达到两位数，利润同比增长50%。海外是新希望上半年饲料业务表现的亮点，其中各个料种都有不错的增长。从全年看，新希望饲料业务仍会按照既定目标推进，力争总销量目标能和去年持平，力争全年饲料外销量不下滑。
下半年猪价维持高位概率较大
“公司二季度整体盈利受到二季度猪产业贡献，猪产业各项生产经营、成本指标有序下降，部分已经达到行业优秀水平。”新希望高管如是表示。
新希望透露，上市公司二季度生猪养殖盈利3.5亿元，环比大幅度减亏。一季度养猪的亏损比较多，主要系因为新希望在北方主动调整了一些落后产能，相应地也主动淘汰了部分猪只。目前，新希望能繁母猪存栏约74万头，目标到年底存栏80万头左右。
从生产指标看，截至到上半年末，新希望窝均断奶数量为11.1头，较2023年底增加0.3；PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）为25.2，较2023年底增加1.7；断奶成本280元/头以下，比年初下降60元/头，对未来半年里育肥成本中的猪苗成本下降，也会形成推动；育肥猪存活率提高到92%。
二季度，新希望生猪累计销量413万头，其中仔猪销售77万头；运营场线肥猪成本下降到14.6元/kg，最近这几个月运营成本没有明显下降，维持约14.5-14.6元/kg的水平。
新希望指出，公司最近的出栏肥猪对应年初疫情期间投的苗，预计在今年12月大概率降低到14元/kg，继而对全年总的成本下降带来贡献。二季度，肥猪成本改善来自苗种和饲料成本下降，当季苗种成本较一季度下降0.4元/公斤，饲料成本下降0.38元/公斤，此外兽药、死淘、农业制造费用都有不同程度下降。
当然，新希望养猪板块的盈利还得益于猪价行情的回暖。2024年上半年，国内农牧行业从低谷逐步走出开始好转，随着能繁母猪存栏量的持续减少，推动着全国生猪价格的逐步上行。尤其进入二季度之后，行业产能去化带来供需关系改善，生猪价格显著上涨。据国家统计局监测数据显示，生猪价格连续4个月上涨，6月环比上涨10.4%，生猪均价已从1月份的15元/kg以下，涨至6月份的18元/kg附近。
根据此前制定的规划，今年新希望生猪出栏目标为1500万头，但新希望最新预计大概率会超过1500万头，明年则规划1700万头-1800万头。新希望表示，成本离散度越来越小，目前成绩前25%的场线二季度全成本13.9元/kg，后25%场线成本约15.8元/kg。后续，新希望猪产业的一项重点工作，仍是大力改善落后场线的生产指标和成本指标。
展望下半年，新希望目前核心工作是加强冬季疫情防控、 如期完成正压通风改造，预计北方区域的改造在9月20号前完成，帮助冬季疫情损失下降，新希望也会推动一定程度的复产。下半年，新希望开始陆续会对没有满产的产线，具备能力、已完成通风防疫改造的地方推进复产。
对猪价来看，新希望预计，今年下半年猪价景气度较好，猪价维持高位概率较大。如果下半年猪价很高，明年猪价压力会比较大；如果下半年猪价平稳，明年猪价表现会比较好。猪价虽然对经营业绩有影 响，但新希望的核心是内部运营，成本控制。
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