中金发布研究报告称，综合考虑各项业务发展节奏，下调保利物业（06049）2024年和2025年归母净利润2%和6%至15.2亿元和16.4亿元，同比增长10%和8%；维持“跑赢行业”评级，目标价下调17%至30.4港元。公司股票当前交易在8.3倍2024年市盈率，根据40%派息率***设，对应4.8%当年股息收益率。该行认为随着行业及公司增速换轨，股息收益率或将逐渐成为估值定价的核心锚定要素，建议投资人在股价波动中参照自身的“合意股息收益率”做出交易决策。
报告中称，管理层维持年初指引，建议投资人关注下半年新拓与收缴进展。管理层在业绩会上维持年初提到的全年收入、利润、拓展各方面10%同比增长的指引，坚持全年经营性现金流覆盖1倍净利润的目标，派息政策方面未更新指引。该行认为低迷的房地产与经济环境、以及物管行业较为激烈的竞争态势或为公司下半年经营带来持续挑战，但储备合同转化及有竞争力的当期新拓规模将支持公司整体收入实现稳健增长，而不断深化的提质增效举措则将支撑平稳的盈利能力，进而支持公司兑现全年利润目标。该行建议投资人关注公司下半年拓展与收缴方面的边际变化，以及其对于公司成长换轨速度的影响。
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