原标题：险资如何把握市场机会？怎样应对低利率新周期？泰康资产管理层来支招
记者：吕文琦
今年以来，耐心资本成为金融领域热词，多项重要会议提到“培育壮大耐心资本”。耐心资本对于我国资本市场和新质生产力的发展都具有重要意义。
“目前市场上不缺钱，但是缺长期资本。”近日，泰康资产总经理兼首席执行官段国圣在接受界面新闻等媒体***访时说。“与其他资金相比，保险资金具有长期性和负债经营特点。长期性决定了保险资金要遵循长期的投资逻辑战略，具备成为资本市场的长期资金和耐心资本的天然条件，有利于推动资本市场长期健康发展。”
保险资金穿越周期
在段国圣看来，正是由于这样的长期性，保险资金可以为社会经济高质量发展注入长期资金活水，发挥保险资金“压舱石”作用。例如，京沪高铁、西气东输等国计民生项目背后，都有险资助力。同时在险资发展的过程中，也沉淀下成熟稳健的投资风格，具备更成熟的风险管理能力，有利于保障受托管理资产的安全性，共同推动实现金融业安全稳健运行。
谈及保险资管的发展机遇，段国圣认为，保险资金应该结合时代发展来寻找投资机遇，主要有四大方向：
一是伴随人口老龄化速度加快，银发经济发展潜力巨大，在养老资金管理、养老产业投资等领域存在巨大的发展空间，将为居民养老财富保值增值作出更多贡献。
二是伴随行业高质量发展，保险资金有望发挥长期资金、耐心资本作用，在投资布局上力争“穿越周期”，发挥机构投资者作用，为资本市场长期稳健发展和实体经济增长提供更加稳定的资金支持。
三是伴随新质生产力的不断积聚，保险资管机构可以结合政策导向，结合相关行业研发周期长、产业关联高的特性，深入研究相关产业链，持续优化投资布局，助推新质生产力的发展。
四是在“双碳”目标背景下，保险资管机构逐渐将ESG投资理念融入整体投资框架中，进一步加大绿色产业投资布局，为推动社会与经济可持续发展作出贡献。
低利率下布局超长期资产
低利率环境之下，保险资金压力渐增。去年全年和今年一季度，保险资金年化财务投资收益率均降至3%以下，处于15年低位。在低利率新周期如何应对，成为保险资金当前主要议题。
泰康资产副总经理陈奕伦表示，过去一年左右利率快速下行，公司一直对此紧密关注，并在更早前就开始研究长期的宏观趋势以及利率下行的应对策略。
他介绍，应对策略的核心是，坚持资产负债匹配管理。同时，资产端要拉长资产久期。通过布局超长期利率债等资产，构建压舱石资产，弥补资产负债久期缺口。另外，把握利率周期性波动带来的投资机会，通过择时提升组合长期收益能力。
在关键的权益资产方面，优化权益投资结构，保持稳健的权益仓位水平。在投资过程中，更加注重提升投资胜率，通过逐步加大红利类股票等资产配置力度，把握确定性收益来源。同时，积极探索全球化配置，通过提升海外权益配置比例等方式，降低组合业绩波动，丰富超额收益来源。并持续深化个股和行业的权益研究体系，把握经济转型过程中的成长投资机会，提升超额收益。
在策略管理上提升绝对收益导向权重。一是优化TAA配置（战术资产配置）决策的决策效率，加强投资机会把握和重大风险防范，尽量降低组合负向波动。二是加强策略化能力构建。例如，权益投资方面，在均衡投资风格的基础上，通过成长、价值、红利及行业策略的多元配置，发挥策略团队专业能力优势。三是，积极开发各类细分投资策略，例如固收+绝对收益策略、市场中性的量化对冲策略等，提升投资组合中的绝对收益贡献。
此外，陈奕伦表示，还有重要一点是“创新”。要积极挖掘创新投资机会，在经济新型基础设施和适合险资的优质资产上把握创新投资机会。
界面新闻从泰康资产获悉，截至2024年上半年末，泰康资产管理资产总规模超3.8万亿元，其中管理的第三方资产总规模超2.2万亿元；持仓机构客户超1200家，其中养老金客户1060家，保险机构客户113家。截至2024年一季度末，泰康资产受托管理的养老金资产总规模超8900亿元（不含基本养老）。
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