【央行最新动态：多方面形势与政策调整备受关注】 央行对海外形势定调较 2024Q1 有所弱化，指出增长动能偏弱，去通胀放缓或加大货币政策不确定性，地缘政治有较大不确定性。 央行称我国发展具强大韧性、巨大潜力和有力支撑，但外部环境复杂、国内有效需求不足，稳定运行面临一些挑战，表述较 2024Q1 更为谨慎。 关于国内通胀，央行删去 2024Q1 相关表述，M2 增速由一季度末的 8.3%回落至二季度末的 6.2%。 在市场化利率形成和传导机制方面着墨较多，包括发挥央行政策利率引导作用，提高 LPR 报价质量，关注长期债券收益率变化，并在三篇专栏中分别阐述相关内容。 关于流动性，央行指出在公开市场操作中逐步增加国债买卖，强调防范资金沉淀空转，支持挖掘有效信贷需求，防资金空转是长期性工作。 央行对债市收益率下行措辞严厉，若继续调控，债市或面临明显调整。 央行对于人民币汇率定调较前期变化不大。 综上，在中介目标要求下，总量型货币政策有空间，但长债收益率未必能流畅下行，确定央行对收益率的合意中枢前，需对债市保持谨慎。 风险提示：海外通胀反弹；流动性收紧超预期；资管机构恶性去杠杆。
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