华泰证券发布研究报告称，维持ASMPT（00522）“买入”评级，仍然看好公司TCB等先进封装业务的成长性，但SMT业务短期仍将受到汽车和工业需求偏弱拖累，传统封装业务需求修复较慢，预计2024/2025/2026年归母净利润为5.75/14.73/25.5亿港元，给予目标价106.5港元。
报告引述ASMPT2Q24业绩，2Q24营收33.4亿港元，同比下降14.3%，环比增长6.5%，符合此前的指引；毛利率同比下降0.1pct，环比下降1.8pct至40.0%；净利润为1.37亿港元，同比下降55.5%，环比下降22.7%，显著低于机构一致预期35%；新增订单31.2亿港元，订单收入比（BB
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ratio）回落到1以下，主因汽车及工业终端市场偏弱导致SMT业务订单环比下降，传统封装业务修复缓慢。公司预计3Q24营收中位数将环比下降6.4%，同比下降9.9%，订单环比也有低个位数下降。
展望3Q24，公司营收指引低于预期，指引Q3订单环比继续下滑。公司指引3Q24营收3.7-4.3亿美元，低于机构一致预期的5.0亿美元，反映：1）汽车和工业需求偏弱，拖累SMT业务；2）终端消费电子等需求复苏缓慢，客户***购传统封装设备需求仅零星修复。公司指引Q3订单环比有低个位数的降幅，其中SMT业务环比继续下降，SEMI业务环比持平。
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