快讯摘要
7 月 25 日，甲醇、尿素 09 合约价格变动，供应、需求等情况各异，单边操作建议观望或择机介入空单。
快讯正文
7 月 25 号，甲醇 09 合约跌 28，报 2484，现货涨 2，基差+26。供应端检修装置增多，开工持续下行，供应压力走低，价格下调后成交好转，企业库存走低，内地压力相对较小。港口虽有烯烃装置重启，但整体到货集中且传统下游开工回落，港口库存继续大幅走高，已回升至同期中高位水平。原料震荡偏弱，现货虽有回落但企业利润维持同期高位水平。后续检修装置回归开工大概率重新走高，而需求随烯烃装置重启有好转，MTO 利润仍处低位，短期矛盾有限，商品整体氛围偏弱，单边建议观望。
7 月 25 号，尿素 09 合约跌 17，报 1991，现货维稳，基差+139。随着新装置投产叠加存量装置负荷提升，国内尿素日产再度突破 18 万吨，处于历史高位水平，8 月仍有新增装置投产，国内供应压力将回到高位。需求端复合肥开工回升，成品库存快速走高，秋季肥低氮高磷为主，对尿素消耗有限。农业用肥需求季节性回落，总体需求支撑有限，企业库存在供增需弱下开始累库，库存拐点已至。策略方面，当前基本面整体偏弱，但 09 仍有一百多的基差，在现货大幅下调修复基差前预计盘面持续下跌动力不足，随着时间推移两者会收敛，单边建议反弹或现货走弱伴随基差修复后介入空单。
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