机构:供需格局有望逐月改善 后续猪价高点值得期待

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机构指出,展望后市,前期生猪去产能兑现叠加消费由淡季向旺季转变,供需格局有望逐月改善,后续猪价高点值得期待。当前生猪板块估值处于低位,看好基本面改善下猪股潜力。周期右侧建议关注低估值、强贝塔标的。

核心逻辑

1.本周猪价继续上行,全国均价19.06元/kg,较上一周上涨2.72%,周内价格高位震荡,已突破6月中的阶段性高点。仔猪价格则继续回落,15kg仔猪全国均价691元/头,较上周下降26元/头。猪源紧缺,叠加二育入场带动,猪价强势。

机构:供需格局有望逐月改善 后续猪价高点值得期待
(图片来源网络,侵删)

2.猪价易涨难跌,周期持续性强。本轮周期中,产能最大累计去化幅度为9.2%,2024年4月的产能最低点已低于上一轮。虽然疲弱的需求限制了猪价上涨的高度,但产能低位回升缓慢,供给相对紧张的格局或将维持较长时间。预计下半年猪价易涨难跌,且行业盈利持续时间或超市场预期。

3.看好猪价上行驱动力。本周生猪价格再度上行至超19元/kg,仔猪价格延续下行调整趋势,各模式下养殖利润持续上涨。从猪企中报预告来看,得益于Q2生猪价格大幅上涨,多数企业单季度实现盈利,部分头部猪企上半年整体实现扭亏为盈。目前供给端仍处于较为缩紧状态且下半年消费一般强于上半年,因此后续猪价大幅下跌可能性偏低。

利好个股

华福证券指出,展望后市,前期去产能兑现+消费由淡季向旺季转变,供需格局有望逐月改善,后续猪价高点值得期待。当前生猪板块估值处于低位,看好基本面改善下猪股潜力。周期右侧建议关注低估值、强贝塔标的。相关标的牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、华统股份(002840)、巨星农牧等。

中邮证券指出,关注中期业绩。从已披露的中报业绩预告来看,二季度行业盈利明显好转。建议首选成本优势突出的标的,再兼顾成长性。1)龙头企业确定性高,且成本优势相对明显。建议关注:牧原股份、温氏股份。2)中小企业出栏增长更快,且成本下降空间更大。建议关注:巨星农牧、华统股份、天康生物(002100)和唐人神(002567)。

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