格隆汇7月24日｜摩根士丹利投资管理投资组合解决方案团队投资总监Jim Caron发表今年下半年投资主题展望，指出截至5月标普500指数的预期收益较年初提升，反映出今年以来累积收益表现强于预期，相信除非经济突然减速，否则2025年收益预估至年底可能会更高。同时，截至5月底止标普500的前瞻市盈率为20.5倍，对比年初为19.7倍，两者均支持标普500指数年底接近6000点可能性，较接近5000点的可能性为高。
该行认为，未来六个月内财政政策将逐渐占据主导地位，成为市场主线，并对美国总统大选以及2025年的税收和支出政策产生重大影响。随着美国***支出、债务和赤字的增加，以及地缘政治导致的关税问题日趋严峻，财政政策亦可能主导货币政策，从而增加市场的不确定性和风险溢价。
鉴于目前全球货币政策紧缩见顶、美元估值较高，以及新兴市场整体基本面优于发达市场，摩根士丹利投资管理认为新兴市场债券具有投资价值，估值具有吸引力。同时由于新兴市场内部分化显著，部分国家在息差上存在差距，料为主动型债券投资者带来机会。
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