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来源：熊猫财金
近日，据上海证券******披露，深圳市龙图光罩股份有限公司（以下简称“龙图光罩”）首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书。这也意味着该公司登入资本市场的进程已进入正式启动阶段，即已公开表达其上市意愿并准备接受市场及监管机构的审核与评估。
据了解，据悉，龙图光罩的保荐机构为海通证券，拟融资金额6.62亿元。其中，5.5亿元用于高端半导体芯片掩模版制造基地项目，3320万元用于高端半导体芯片掩模版研发中心项目，8000万元用于补充流动资金项目。
龙图光罩成立于2010年，公司是一家专注于半导体关键材料的科技创新型企业，主营业务为半导体掩模版的研发、生产和销售，是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商。公司聚焦服务我国半导体制造产业，掌握了130nm及以上制程节点半导体掩模版生产制造的关键技术，具有较高的市场认可度，与国内主流大型特色工艺晶圆制造厂商、芯片设计公司建立了良好的合作关系，产品技术水平国内领先。
值得注意的是，7月17日晚间，龙图光罩发布了《首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告》，表示本次发行执行3%的最高报价剔除比例。由此，龙图光罩成为“科创板八条”发布后，首家在发行定价环节适用剔除3%最高报价比例的科创板IPO企业。
从公司营收角度来看，2021年度、2022年度及2023年度，公司的营业收入分别为11，369.39万元、16，154.16万元和21，829.27万元，2021年至2023年年均复合增长率为38.56%，处于经营规模快速增长阶段；进一步观察盈利状况，龙图光罩在这三年间，分别实现了归属于发行人股东的净利润4116.42万元、6448.21万元及8360.87万元，其盈利能力亦呈现出稳步增长的态势。
而在研发领域，2021-2023年，龙图光罩分别投入了931.80万元、1533.31万元和2017.59万元，占营业收入的比例分别为8.20%、9.49%和9.24%。值得一提的是，龙图光罩MicroLED用掩模版研发项目已完结，项目整体预算为73万元。
值得注意的是，虽然目前龙图光罩发展稳定，但是依旧存有隐患。据招股意向书内容，龙图光罩主要原材料，包括石英基板、苏打基板及光学膜等，因技术门槛较高，主要供应商集中于日本、***等地，导致公司原材料进口依赖度显著。并且报告期内，公司向前五大供应商***购金额占比均超过80%。同时，公司主要生产设备如光刻机亦依赖境外***购，供应链集中度较高。鉴于当前全球半导体贸易限制政策趋紧，公司面临供应链受限及供应商变动带来的潜在经营风险。
此外，龙图光罩还存在原材料价格波动的风险。报告期内，龙图光罩在生产运营中还需应对原材料价格波动的风险。公司产品生产成本中直接材料占比高达54.14%，其中基板和光学膜为主要构成部分，因此，这些原材料的价格波动对公司产品成本具有显著影响。鉴于公司石英基板及光学膜主要依赖境外***购，一旦受到贸易政策调整或全球市场供应紧张等因素的影响，原材料价格可能出现大幅波动。若公司无法及时将这种价格压力传导至下游客户，其毛利率和盈利能力将面临不利影响。
而进一步审视市场格局，全球独立第三方掩模版市场也呈现出高度集中的态势。美国Photronics、日本Toppan和日本DNP三家公司共占80%以上的市场规模，市场集中度高。除了上述三家公司外，龙图光罩的主要竞争对手还包括***光罩以及中国大陆的迪思微、中微掩模等，公司面临市场竞争加剧的风险。
经营情况对比
值得一提的是，在人事变动领域，2022年9月，邓少华担任龙图光罩董秘一职，并通过持股平台奇龙谷投资间接持有公司0.68%的股份。然而，时至2023年10月，邓少华先生宣布辞任董事会秘书职务，该职位随后由公司财务总监范强兼任。
据此前报道，邓少华之前曾在某IPO项目中担任保荐代表人，因信息披露不准确、履职尽责不到位，于2022年被***取监管警示措施。
对于做保代时被罚，龙图光罩单方面也曾做出回应称，在导致邓少华受到监管警示的信息披露不准确事项中，根本原因是该项目时任高级管理人员的故意隐瞒行为，邓某作为保荐代表人虽具有相应的核查责任和义务，但具体核查过程也受到了前述实际情况的客观影响，并无主观意愿和职业操守问题，亦并非作为该项目的发行人董事会秘书身份。
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