快讯摘要
国海证券研报指出，尽管能源转型，煤电仍将保持主体地位，预计煤炭行业将维持紧平衡，资产质量高，现金流充沛。基金持仓数据显示，煤炭行业股票市值占比提升，部分公司获基金加仓。建议关注煤炭板块的长期价值。
快讯正文
【国海证券研报指出，煤炭行业中长期内将维持紧平衡状态，建议投资者关注煤炭板块的价值属性。】
国海证券最新研报分析，尽管能源转型正在进行，但煤电因其安全稳定和成本低廉的特点，仍然是能源系统平稳运行的优选。中长期内，火力发电在发电领域的主体地位不会改变，甚至在极端情况下其地位还会进一步强化。
2024年二季度数据显示，主动型基金在煤炭行业的持仓比例提升至1.61%，环比增加0.14个百分点。基金持仓变动显示，甘肃能化、山西焦煤、中煤能源HK等公司获得基金加仓，而兖矿能源HK、陕西煤业等则遭遇减仓。
分煤种来看，动力煤方面，甘肃能化、中煤能源HK等公司获得加仓，而恒源煤电、中国神华HK等则遭遇减仓。炼焦煤及焦炭方面，山西焦煤、淮北矿业等公司获得加仓，而开滦股份、盘江股份等则遭遇减仓。无烟煤方面，华阳股份获得加仓，而兰花科创则遭遇减仓。
国海证券预计，未来若干年煤炭行业将维持紧平衡状态，煤炭上市公司呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议投资者淡化煤价短期波动，把握煤炭板块的价值属性，维持行业“推荐”评级。
在投资建议方面，冶金煤优先关注淮北矿业、平煤股份等公司，动力煤股建议关注中国神华、陕西煤业等，煤炭+电解铝建议关注神火股份，无烟煤建议关注华阳股份、兰花科创。
风险提示包括增速不及预期、政策调控力度超预期、可再生能源持续替代、煤炭进口影响、重点关注公司业绩可能不及预期以及测算误差风险。
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