快讯摘要
本周多类大宗商品市场动态：原油进口需求疲软，燃料油销量下滑，沥青供需稳定，橡胶需求弱拖累期价，聚酯下游减产，聚烯烃供应压力大，PVC需求待确认，甲醇库存上升，纯碱驱动有限，尿素关注筑底，玻璃颓势持续。
快讯正文
【原油：国内进口需求疲软，多因素影响市场】地缘方面，以色列支持停火协议，中东局势有缓和迹象。宏观上，市场对美联储降息预期升温，若降息将支撑全球原油需求，但美国通胀粘性仍存，利率政策存不确定性。供应方面，OPEC+下月会议或按原定增产***，沙特原油出口下滑，俄罗斯***削减原油产量并延长汽油出口禁令。需求和库存方面，国内进口和加工量未有效恢复，炼厂开工低位，港口商业原油库存低于去年同期，本周EIA和API美国商业原油库存继续超预期下降，汽油和馏分油库存增加。策略观点认为，地缘局势缓和使油价承压，供需关注点在海外旺季需求，国内需求疲软令人担忧，中期对油价乐观，短期油价有下方支撑，内外盘价差已收敛至低位。
【燃料油：新加坡6月船燃销量下滑，供应需求有变化】供应方面，7月新加坡从西半球进口的低硫燃料油套利货量预计增加，新加坡和富查伊拉燃料油库存上升。需求方面，新加坡6月船用燃料油销量环比下跌，中国保税船用油销量同比增加，消费品种占比持续变化。成本方面，受国内原油进口和加工情况影响。策略观点认为，国际油价波动，新加坡燃料油价格震荡下跌，低硫燃料油市场结构维持，高硫燃料油市场有支撑，短期内高硫燃料油市场基本面强于低硫燃料油市场，FU和LU绝对价格或随油价波动，价差反弹驱动减弱。
【沥青：供需稳定，价格有望重心上移】供应方面，原料支撑减弱，利润修复，炼厂生产积极性提升，产能利用率和总产量增加，库存有增有减。需求方面，终端施工情况较好，出货量增加，改性沥青产能利用率上升。成本方面，受国内原油进口和加工情况影响。策略观点认为，下周炼厂供应变动有限，需求端有望带动，中期有乐观预期，预计短期沥青价格有望摆脱窄幅震荡区间。
【橡胶：需求疲软拖累期价，后市偏弱震荡】供给端，产区原料价格有涨有跌，泰国产区原料价格重心抬升。需求端，全钢胎替换市场需求疲软，部分企业出口订单减少，轮胎企业开工负荷有降有平，库存天数持平。库存方面，继续去库。整体来看，产区原料价格变化，需求端持续走弱，橡胶价格下滑，后市轮胎出口订单下滑，库存高位，开工回落，原料价格有下滑趋势，橡胶期货价格偏弱震荡。
【聚酯：下游减产力度加大，TA累库预期增强】本周PX价格震荡走低，PTA价格跌后回调，乙二醇价格重心下行。供给端，PX和PTA装置开工处在高位，市场供应充足。需求端，下游聚酯工厂有不同程度降负。整体来看，PX和PTA装置开工高位，下游长丝等降负，PTA累库预期强，下游***购积极性或提升，PTA价格窄幅震荡，乙二醇供应上升，期货价格偏弱震荡。
【聚烯烃：供应压力逐步兑现，预计震荡偏弱】供应方面，大型装置回归，检修影响减弱，产量增加，PP产量受临时检修干扰变动不大。需求方面，PE和PP下游开工不佳，综合开工率下降。库存方面，PE累库，PP总库存下降，后续库存压力预计上升。原料方面，多种原料价格有涨有跌。总结来看，供应压力将逐步兑现，需求淡季，基本面偏弱，预计聚烯烃震荡偏弱。
【PVC：需求恢复待确认，价格承压】供应方面，聚氯乙烯企业开工率下降，装置检修损失量上升，总产量下降。需求方面，下游企业开工率下降，产销率上升。库存方面，上游企业和社会库存下降。原料方面，多种原料价格有涨有跌。总结来看，供应压力有所减弱但后续产量有增加预期，需求恢复待确认，PVC价格承压。
【甲醇：需求不及预期，库存压力凸显】供应方面，国内多数装置检修减产，进口船只集中到港，下周内地和进口供应预计增加。需求方面，MTO开工下滑，下周预计继续下降。库存方面，需求偏弱，库存增加，超过去年同期。总结来看，MTO开工未企稳反弹前，甲醇库存压力难降，预计偏弱运行。
【纯碱：驱动有限，关注反弹契机】本周纯碱期货价格底部窄幅震荡，现货市场偏弱。行业生产水平下降，供给端变化幅度影响有限，仍有碱厂存在检修预期。需求端整体跟进尚可但有分化，纯碱刚需有力支撑，部分下游***购意愿偏弱。全产业链去库给市场带来提振。整体来看，短期新增驱动有限，后期关注供给缩量或下游补库能否带来反弹契机。
【尿素：关注盘面是否筑底】本周尿素期货价格弱势下行，现货市场偏弱。供应水平提升，下周复产力度大，供应存增量预期。需求方面，农业追肥进度放缓，工业下游开工提升但***购观望，需求支撑有限。尿素企业库存累积。国际市场方面，印度招标***购量低于预期，埃及尿素工厂有停产复产现象，国内外联动性偏弱。整体来看，短期市场无明显驱动，现货市场承压，期货盘面底部震荡，关注供应、需求和天气情况。
【玻璃：颓势不改，期价弱势运行】本周玻璃期货价格弱势波动，现货市场持续下行。玻璃行业开工率提升，新点火产线助力未来供应增量。需求持续不佳，受多种因素影响拿货积极性弱，价格受压。近期玻璃持续累库，企业压力增加。整体来看，供应高位、需求低迷限制市场，短期难有转机，预计下周仍弱势运行，中长期转机或在于产线冷修。
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