P人友好的基金?有了!

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  我有一个朋友——

  他有很多新点子,但凡市场有个什么新主题,就管不住自己想要频繁操作的手。但是他又有点玻璃心,稍微亏了点就坐不住了,开始纠结是不是要赎回。

  没错,经过108题的全套MBTI测试,他被正式确诊为浓度高达86%的P人。

P人友好的基金?有了!
(图片来源网络,侵删)

  在公募基金的投资者群体中,还有非常多像他一样的P人朋友们。

  中国基金业协会今年5月发布的投资者调查数据是他们的生动写照。

  2022年,共有33.5%的投资者持有单只基金的时长短于1年,其中持有时长少于6个月的投资者占比从2020年的12%上升到了2022年的14.3%。

  但整体来看,越来越多人能沉得住气,超过六成的人都把基金攒在手里至少一年。

  不过,P人朋友们也先别担心会格格不入。因为有这样一类产品,既能控制你调仓的冲动,培养投资纪律,又能给足你心安的感觉,这就是

  ——定开债,可以理解为“定开”+“债”。

  “定开”就是存在封闭期,不能随时申赎,“债”就是债券基金。

  回到当前市场,“定开债”这类产品受到投资者关注也有更深层次的原因。从权益市场近几年来的波动,到“低利率时代”的论调越来越普及,定开债就在这样的背景下迎来了历史的窗口期。

  2010年以来,A股市场在震荡波动中成长,相伴相生的债券市场同样发展向上,甚至还表现得更加稳定。今年以来,债券更是一举成为了市场焦点,同样凸显出大家在“乱纪元”中“求稳心切”。

  从2022年4月以来,存款利率建立起市场化调节机制。作为债基平替的存款产品,也经历了多轮的利率下调。

  如今,3年期定期存款利率已经进入“1时代”,过去躺在存款上吃利息的日子一去不复返,更凸显出债基“真香”。

  基金经理刘嵩扬所管理的国泰农惠定开债(005816),就是上文所说的定开债之一。

  7月12日,它刚刚结束第五个封闭期,再次开放申赎。

  国泰农惠定开债是一只主投信用债的产品,主要通过信用利差、期限利差、个券利差的波动,来获取长期的阿尔法收益。不追求极致,而追求收益和回撤处在最佳性价比的一种状态。

  作为一名MBTI是ISTJ的基金经理,刘嵩扬在基金的管理上也把他的J人属性拉满,帮助P人科学投资,培养投资纪律。

  刘嵩扬说他自己是一个很谨慎的人,谨慎到他经常会觉得“害怕”,尤其是市场情绪开始出现趋同的狂热时。

  他对风险有一种天生的厌恶,这在他的信用债投资中是优势。

  “我们追求的是收益和回撤处在最佳性价比的状态。简单来说就是,跟我们回撤差不多的组合,我们希望做到收益比它们的高;跟我们收益差不多的组合,我们希望做到回撤比它们小。”

  站在当前时点展望未来,刘嵩扬认为,实体总需求和融资需求均不足的情况下,利率出现趋势上行的概率较小,后续政策利率仍有较大的发力空间。

  地方***化债工作的不断推进从另一个侧面加剧了资产荒局面的延续时间。除非看到大幅度的再融资政策转向,中高评级信用债的利差仍将维持在历史低位水平。

  短期来看,市场处于震荡行情,担忧主要来源于房地产政策的不断加码以及价格指标的边际改善,但目前没有证据显示居民和企业部门的杠杆和产能进行了大幅出清,重新进入了加杠杆阶段。

  涨价的动力更多来源于供给端调整抑或***公用部门,对收入预期改善帮助不大。因此短期内债券收益率若有调整,我们认为是较好的重新布局机会。

  欢迎关注

  国泰农惠定开债

  (005816)

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