东莞证券:悲观预期或已充分释放 A股已具有较高的性价比和安全边际

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  来源:东莞证券

  本周走势回顾

  本周大盘低位盘整,三大指数集体收跌,沪指周K 线录得七连阴。6 月末维稳资金借道ETF 入场,本周初大盘延续修复格局,但往后市场情绪延续低迷,两市量能连创年内新低,大盘震荡走弱。

东莞证券:悲观预期或已充分释放 A股已具有较高的性价比和安全边际
(图片来源网络,侵删)

  此外,近期美元走强北向资金持续流出,也给市场造成一定压力。

  从周K 线来看,上证指数下跌0.59%,深证成指下跌1.73%,创业板指下跌1.65%,科创50 指数下跌1.86%,北证50 指数下跌2.39%。

  个股板块跌多涨少,有色金属、商贸零售、钢铁、综合和公用事业等板块涨幅靠前,国防军工、机械设备、美容护理、电力设备和电子等板块跌幅靠前。截至7 月4 日,近五个交易日北向资金净流出169.06 亿元,其中沪市净流出28.71 亿元,深市净流出140.35 亿元。

  下周大势研判:横盘整固下蓄势企稳

  从本周市场来看:

  首先,央行借券维稳长债利率,国债买卖后续落地可期。

  其次,一线城市楼市稳步回暖,消费税改革预期上升。

  最后,7 月资金面或维持均衡偏松,央行明确支持性货币政策立场。

  总体来看,本周大盘低位盘整,三大指数集体收跌。从市场环境来看,京沪深6 月二手房成交量均创阶段性新高,有望加速房地产市场预期的修复;三中全会临近背景下,消费税改革预期上升;央行二季度货币政策例会整体基调不变,央行将保持“支持性”态度,短期政策利率调降的概率不大。资本市场方面,上交所召开“科创板八条”专题座谈会,6 月下旬以来维稳资金借道ETF 入场。从技术面来看,沪指持续在3000 点下方低位震荡,两市量能连续3个交易日不足6000 亿,市场又到了“信心比黄金还重要”的时刻。

  经过持续震荡回调后,投资者的悲观预期或已充分释放,当前A 股已具有较高的性价比和安全边际。往后看,三中全会改革预期助力市场风险偏好回升,同时ETF 有望持续为A 股贡献增量资金,结合当前资本市场政策红利下制度不断完善,或对市场形成支撑,我们判断大盘或在横盘整固下蓄势企稳。

  操作建议:

  板块上建议关注金融、TMT、电力设备、公用事业和机械设备等板块。

  风险提示:

  海外经济超预期下滑,以及中美贸易摩擦超预期恶化,导致外需回落,国内出口承压;全球主要经济体超预期延长加息周期,高利率环境使全球经济增速明显放缓,压缩国内资金面;海外信用收缩引发风险***,对市场流动性造成冲击,干扰利率和汇率走势。

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