7月5日，香港中福期货认为黄金锁价是个人投资者和中小企业在发展到一定程度后必不可少的策略，无论是在销售还是库存管理上，都具有重要作用。
对于锁价策略的具体含义和分类，针对当前的案例，香港中福期货推测应是企业对库存黄金进行了无敞口的锁价，即持有与库存量相当的空头头寸，平滑了价格波动对库存的影响。因此，在其他企业没有对库存黄金进行锁价或只部分锁价的情况下，该企业没能享受到金价上涨带来的“库存红利”。
在市场经济下，企业是上市企业，在黄金价格上涨的情况下，是否进行锁价，由企业自行决定，该股的股价反映出广大投资者对这一策略的态度。因此，对于锁价策略，香港中福期货认为非常必要，这说明企业的专业性。无敞口的锁价是否必要，则要看企业对金价的判断。如果判断未来金价下行，那么进行无敞口锁价无可厚非；反之，则需要放大锁价敞口。
此外，在放大锁价敞口的过程中，需要对之前的锁价单（空单）进行平仓操作。这部分空单的浮动盈亏（很可能是亏损）将变为实际盈亏，对企业的财务管理机制是个考验，毕竟浮亏变实亏将会给财务管理人员造成相当大的压力。企业是否坚决执行无敞口套利并执行，还是因为财务压力未将锁价***仓，这是更深层次的经营问题，没有调查就没有发言权，香港中福期货对此案例的推测只能到此为止。
但是，我们应该看到，坚决执行无敞口的锁价策略，并不会导致亏损，这才是该案例中的闪光点。那些因衍生品交易导致巨亏的案例，多数是在锁价的名义下进行投机交易，进而投机失败的恶果，恰恰是没有做好锁价策略，可见锁价策略对于持有现货实物的投资者的重要性。
作为银行业的从业者，香港中福期货经常为企业客户提供锁价方面的金融服务。银行、券商基本都有类似针对法人客户的金融产品，而个人投资者的锁价业务则仍是一片空白。
实际上，个人投资者，尤其是持有大量实物金条、在上海黄金***有较多黄金现货库存以及进行黄金定投的投资者，非常需要锁价策略。特别是在金价大幅、长期下滑过程中，锁价策略能有效改善投资心态，有利于投资***的执行。
黄金相对于股票以及铜铝镍等投资品种，具有价格波动率低、趋势性走势维持时间长的特点。如果投资者选择的交易时间不当，将会陷入长期浮亏的不利境地。许多投资者因此清空黄金资产或者终止投资***（例如停止黄金定投），虽然在当时防止了浮亏扩大，但往往错过了很好的投资机会。
黄金投资恰恰需要长期坚持。然而，许多投资者因亏损而停止定投，错过了以时间换空间、拉低成本的机会，当前仍处于较大浮亏的状态。定投是一个需要长期坚持的投资策略。如果投资者可以“任性”地投资40年，以黄金这样牛市熊市都保持很长时间的交易品种来说，定投周期并不多，毕竟定投的最大效益是要经历标的物的下跌期。
说到底，投资者是被定投期间的浮亏扰乱了心态，终止了投资***。客户缺少一个低门槛的做空黄金、进行锁价的金融产品。如果客户在黄金定投累计到一定量时，就做空黄金或买入与持仓量相匹配的卖出期权，在以后的投资过程中，虽然会因为实物库存而浮亏，但会因为做空或卖出期权而浮盈，整个锁价策略将客户的投资浮亏消除或维持在一个较小范围内，更有利于客户在金价下跌时期保持黄金定投的交易***。
对于持有大量金条或上海黄金***黄金现货的个人投资者来说，锁价策略更为重要。大家可能还记得2013年4月开始“扫金”的“中国大妈”。如果当时“中国大妈”家里有一位同时做空黄金的“中国大爷”，那么这家人组成了黄金的锁价策略，在黄金从每盎司1520美元跌至每盎司1049美元过程中，空单的盈利抵消了实物的浮动亏损，也能省去大妈三四年的唉声叹气。
当然，这些都是理论上的可能。实际上香港中福期货认为，个人客户很难找到低成本、占用少量资金的锁价工具，也缺乏专业的投资参考建议。中国是产金大国，想要成为“藏金大国”，特别是在尽量短时间内成为藏金大国、藏金于民，就要让藏金的投资者放心“藏金”，降低金价下跌对投资者的心理冲击。同时，我们金融行业从业者要加快创新，无论是企业还是自然人，无论是生产企业、用金企业、流通企业还是普通投资者，都能在金融体系中找到适合的金融产品，降低生产、流通、销售、投资各方面需求所面临的市场风险。
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