广发期货:钢材需求进入淡季,原料反弹空间受限

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【期现】Mysteel口径现货价格(准一级出库价格)-51至2142.9元,焦炭主力合约价格环比+68至2277元,基差环比-17至-134.1元。现货价格指数来看,汾渭吕梁准一级冶金焦+50至1810元,唐山+50至2010元,日照港(600017)1900元。

【利润】本周焦化利润小幅下降,全国平均利润环比-4至2元/吨。其中,山西-4至7元/吨,河北-17至61元/吨,山东持平至45元/吨,内蒙古+17至-27元/吨。

【供给】本周焦炭日均总产量环比-0.1至114万吨,其中全样本焦化厂产量环比-0.1至66.9万吨,钢厂持平至47.1万吨。

广发期货:钢材需求进入淡季,原料反弹空间受限
(图片来源网络,侵删)

【需求】前期原料跌幅大于钢材,钢厂利润有所恢复,本周日均铁水产量+0.63至239.94万吨。

【库存】总库存(焦化厂+钢厂+港口)环比+2.9至857.1万吨。其中,全样本焦化厂+1.2至61.4万吨,钢厂-0.4至556.1万吨,18港+2.1至239.6万吨。

【观点】降碳政策与粗钢产能调控预期仍存,钢材需求进入淡季,原料反弹空间受限。基本面上,供需双减,库存下降。周环比来看,供减需增,库存小幅上升。供应来看,本周焦炭日均总产量环比-0.1至114万吨,减量主要来源于焦化厂。需求来看,前期钢厂利润有修复,本周铁水小幅增加,本周日均铁水产量+0.63至239.94万吨。总库存(焦化厂+钢厂+港口)环比+2.9至857.1万吨。其中钢厂库存环比去库,焦化厂、港口库存均环比上升。昨日新一轮提涨正式落地,叠加近日数据披露本周铁水维持高位运行,双焦价格反弹。整体来看,钢材需求进入淡季,产业端缺乏上涨驱动,预计双焦跟随钢材走势,考虑到降碳政策与钢材产能调控预期仍存,操作上,多材空煤套利可继续持有。

 

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