沥青:需求偏弱库存增,盘面或维持弱势

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沥青市场短期利多信号有限,盘面或维持弱势震荡格局,建议投资者观望为主。

近期,沥青盘面受原油端带动呈现震荡反弹走势,但自身主动性偏弱。

沥青:需求偏弱库存增,盘面或维持弱势
(图片来源网络,侵删)

国内供给方面,截至本周中国沥青炼厂产能利用率为 25.53%,环比下降 0.18%。未来一周,山东地区的齐鲁石化及华东地区的江苏新海或陆续复产沥青,预计下周沥青装置周度开工负荷将小幅反弹。

需求方面,近期沥青终端需求受制于资金与天气因素维持弱势。未来一周,我国降雨带北移,江淮、江南北部等地降雨量增多,长江中下游流域项目施工将受影响,沥青刚性需求或转弱;华南部分地区降雨量减少,部分项目或动工,沥青刚性需求有望略微改善;华北、黄淮等地降雨相对较少,但有间歇性高温天气,沥青刚性需求难以明显改善。正值雨季,短时间内沥青刚性需求仍将偏弱,市场心态或保持谨慎。

库存方面,截至本周国内沥青炼厂库存录得 176.35 万吨,环比增加 2.89%;社会库存录得 167.47 万吨,环比下降 0.95%。

随着原油价格企稳反弹,沥青期货盘面跟随成本端上涨,但自身主动性偏弱,基本面缺乏利好因素。国内基本面维持供需两弱格局,资金紧张矛盾导致消费缺乏改善预期,南方降雨天气对终端需求形成阶段性利空。弱需求压制价格与利润,供应端形成负反馈,国内装置开工负荷维持低位,市场过剩有所缓和。然而,库存压力依然存在,近期炼厂端库存持续增加,尚未出现拐点信号。整体来看,随着油价企稳,BU 盘面下行趋势有所止住,但向上仍存在较大阻力。

策略方面,建议单边中性偏空,观望为主。

(:贺

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