界面新闻记者 | 邹文榕
前脚刚与中信证券资管、中信建投证券签订600亿元的单一资管***，后脚就清算，说好的投资期限3年，怎么不满半年就准备“撤”呢？
近日，中信金融资产（2799.HK）的一份公告引起界面新闻记者关注。
中信金融资产6月13日披露，公司临时股东大会将延期于2024年6月28日上午召开，除临时股东大会通知所载决议案外，还将审议并酌情通过两项特别决议案——审议并批准提取大秦铁路股票；审议并批准转让四个单一资产管理***权益。
公告显示，大秦铁路（601006.SH）为资管***A中所持有的境内上市股票；资管***A为此前中信金融资产作为单一委托人设立的四个单一资产管理***之一；四个单一资管***中，两个由中信证券资管担任管理人，两个由中信建投证券担任管理人。
据今年2月份媒体报道，中信金融资产于1月26日与中信证券资管、中信银行达成合作，发起设立单一资管***；随后于2月28日，中信金融资产与中信建投证券、中信银行也达成合作，成立第二只单一资管***。
根据协议，两只单一资管***分别由中信证券资管和中信建投作为管理人，中信银行作为托管人。中信金融资产对两支资管***委托资金规模分别不超过400亿元，合计不超过600亿元。
两位管理人可择时择机开展投资，进行主动管理。投资范围包含境内外上市公司优质资产，包括债券、股票等。投资期限为3年，可提前结束。
从13日中信金融资产发布的公告来看，目前，上述成立的两只单一资管***已在市场上买入境内外资产，除涉及A股大秦铁路（601006.SH）外，还包括四只港股股票，分别为昆仑能源（0135.HK）、中国电力（2380.HK）、中国电信（0728.HK）以及中国银行（3988.HK）。
根据公告，中信金融资产决定取“管理人”而代之。
据议案一显示，大秦铁路2023年末加权股东权益报酬率（ROE）为9.09%。近年来，公司始终维持超过50%的股利支付率，投资人能持续获得分红收益。鉴于大秦铁路股票具备中长期投资价值，中信金融资产表示，拟从资管***A中提取大秦铁路股票并直接持有。提取完成后，公司将直接持有该部分大秦铁路股票，未来可获得稳定的股息分红收益并减少税费支出。
据悉，本次提取的大秦铁路股票拟定为不超过4.25亿股，占大秦铁路已发行总股本的比例约2.42%。
Wind显示，2024年一季度末，“中信证券资管-三号单一资产管理***”新进大秦铁路前十大流通股股东之列，合计持有大秦铁路4.25亿股，持股占比2.42%，位列股东第三位。
一边，中信金融资产准备从资管***A中直接提取A股大秦铁路由公司直接持有；另一边，中信金融资产还***转让四个单一资管***收益权至公司在香港注册成立的全资附属子公司（下称：国际公司），并终止四个单一资产管理***并启动清算。
议案二显示，中信金融资产通过上述四个单一资产管理***持有若干境内外公司股份等资产，其中四只H股通过港股通持有，也即前文提到的昆仑能源、中国电力、中国电信以及中国银行。
通过将资管***收益权转让至国际公司并清算四个资管***，国际公司将直接持有四个单一资管***项下所投资目标资产的公司股票。
从交易方式及价格看，中信金融资产拟通过大宗交易方式买入资管***A所持有的大秦铁路股份，转让价格以转让当日二级市场交易价格的加权平均价为准，预计出资金额在人民币31.2亿元。
而四个资管***收益权转让价格以转让日前一日四个单一资产管理***的净值为准，考虑到净值波动情况，转让价格较四个单一资管***的委托资金合计规模增幅不超过100亿元人民币。
“法律层面看，一般这种单一委托人的资管***都有相关条款支持，委托人可以随时终止资管***及资管合同。” 两高（上海）律师事务所合伙人应越向界面新闻记者分析，“中信金融资产及其子公司只是借此调整了结构，从间接持有变为直接持有，但对底层标的资产的控制权并未发生变动。”
“资管***的设立可能是为了更便利地完成境外投资。另外，中信金融资产（作为机构投资者）直接持有境外股票存在审批问题，转给境外子公司直接持有更为符合现行法律制度 ”，应越分析。
据了解，今年一二月份，中信金融资产曾表示，成立联合资管***的目的，旨在进一步挖掘中信集团的协同潜能，加强风险管理和控制能力，并强化其投资专业能力的支撑作用。
业内也一致认为此番操作与去年中国人寿与新华保险联合成立的500亿元私募基金做类比，认为二者有异曲同工之妙。不仅体现了头部金融机构***整合、内部协同的优势，叠加600亿元的增量资金加持，或有效提振市场信心。
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