里昂发表报告指出,周大福在2025财年首季至今的同店销售增长面临沉重压力,并对2025财年同店销售增长与开店前景不明确。尽管公司2024财年销售符合预期,且核心经营溢利因成本控制而有所上升,惟公司的的产品组合不利,令经调整毛利率收缩,加上因对冲亏损导致利润逊预期。
该行预期,2025财年周大福的内地/香港与澳门同店销售增长降至中至高单位数,销售预测跌5%,核心经营溢利按年持平。由于同店销售回升及门店数量前景可见度较低,维持对其“跑输大市”评级,目标价由10.6港元下调至9.2港元。
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