快讯摘要
铁矿石供给宽松，需求不振，库存压力大，金融属性权重减弱，操作思路逢高空，关注 800 支撑力度。
快讯正文
【中信建投期货：预计今年全球铁矿石供给宽松，需求端“天花板”过低，操作思路逢高空】中信建投期货黑色金属分析师楚新莉在 2024 年 6 月 12 日完成的报告中指出，在铁矿石金融属性权重减弱的情况下，商品属性更能决定铁矿的中长期趋势。预计今年全球铁矿石供给将维持宽松，而需求端的“天花板”过低，铁矿石的操作思路应该是逢高空。从供应方面来看，近期全球铁矿石近远端供给都处于季节性高位，供给维持宽松状态。2024 年 6 月 3 日-6 月 9 日，全球铁矿石发运总量 3031.6 万吨，环比减少 217.1 万吨；澳洲&巴西铁矿发运总量 2593.7 万吨，环比减少 35.1 万吨；其中澳洲发运量 1953.5 万吨，环比增加 175.4 万吨，而澳洲发往中国的量 1603.8 万吨，环比增加 165.7 万吨；巴西发运量 640.2 万吨，环比减少 210.4 万吨。到港量近端供给，6 月 3 日-6 月 9 日中国 47 港铁矿石到港总量 2533.4 万吨，环比增加 206.1 万吨；中国 45 港铁矿石到港总量 2436.4 万吨，环比增加 180.5 万吨；北方六港铁矿石到港总量为 1153 万吨，环比减少 122.7 万吨。从需求方面来看，终端需求不振，铁水产量下滑。据 Mysteel 数据，上周 247 家钢厂高炉开工率 81.50%，环比下降 0.15%，同比去年下降 0.86%；高炉炼铁产能利用率 88.14%，环比下降 0.03%，同比下降 1.53%；钢厂盈利率 52.81%，环比持平，同比上升 9.09%；日均铁水产量 235.75 万吨，环比下降 0.08 万吨，同比下降 5.07 万吨。从库存方面来看，港口库存端延续三期累库。据 Mysteel 数据，截止 6 月 6 日，45 港铁矿石库存总量 14927.8 万吨，环比累库 68 万吨，较年初累库 2683 万吨，比去年同期库存高 2305.5 万吨。钢厂库存绝对量维持低位，但相对量保持合理区间。据 Mysteel 统计，截止 6 月 6 日，全国钢厂进口铁矿石库存总量为 9218.2 万吨，环比增加 14.44 万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为 288.1 万吨，环比增加 0.57 万吨，库存消费比 32，环比减少 0.01 天。从金融属性方面来看，全球流动性方面，欧洲等地已经开始降息，但美国劳工部公布的 5 月非农就业报告，该数据超过市场预期，美联储降息预期或又将推迟，因此作为部分定价权在国外的铁矿石而言，其估值或将向下偏移。操作策略：暂时观望，关注 800 支撑力度，反弹到高位后继续布空。不确定因素：海外金融风险、国内经济复苏节奏、宏观政策力度、房地产复苏强度。
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