周四（6月13日），市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，个股跌多涨少，两市成交额放量至7525亿元。盘面上，今日科技股逆市突围，“科特估”概念韧性凸显。热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）早盘场内价格冲高涨逾1%，午后分歧显现，但仍逆市收红，实现三连涨，全天成交额超5400万元。
多点开花，半导体+PCB+果链携手走强
今日半导体表现全天强势，截至收盘，盛美上海上涨3.88%，雅克科技上涨2.42%，卓胜微、韦尔股份、士兰微均收涨超1%。根据WSTS的最新预测，2024年全球半导体销售额为6112亿美元（前次预测值为5884亿美元），同比增长16.0%；2025年将继续同比增长12.5%至6874亿美元。
信达证券认为，当前半导体复苏趋势逐渐明朗，国家政策不断扶持，国家大基金三期为产业投资注入新动能，半导体产业具备长期投资机遇。
PCB继续维持活跃，尽管高位股“天地板”，但龙头股优势凸显，截止收盘，沪电股份放量上涨4.65%。方正证券指出，AI有望成为带动PCB行业成长的新动力，同时伴随整机集成度的提升，HDI用量有望持续增长，国内对算力PCB布局的公司有望核心受益。
果链方面，昨日，苹果股价涨超7%，单日市值飙升超1700亿美元，A股苹果产业链大受提振，蓝思科技收涨2%，立讯精密盘中涨近3%。东吴证券表示，苹果产业链高景气度有望持续，苹果手机的坚韧销量、持续创新迭代以及XR/汽车电子等新领域的拓展为苹果产业链公司业绩持续增长奠定动力。
多重因素共振，“科特估”关注度提升
近期在半导体板块行情带动下，市场对“科特估”关注度提升。机构指出，“科特估”具备两个主要特征：一是“科含量”高，兼具技术密集型和资金密集型双重特征，主要分布在国产替代及自主可控领域；二是部分具备较强科创属性和科技前景的领域，当前估值偏低，行业有估值修复的需求。
支撑“科特估”的逻辑有哪些呢？在机构看来，政策面、基本面、估值面、流动性等多重因素共同提振“科特估”行情。
1、政策面，科技发展备受政策端重视。高端制造、硬科技都属于是新质生产力的范畴，今年两会报告将“新质生产力”列为今年十大工作任务之首，芯片、AI算力、5G等相关扶持政策也在持续推进中。
2、基本面，科技板块多领域或迎来景气反转。以半导体为例，半导体行业自2021年四季度持续去库存以来，近期行业有所回暖，上市公司一季报库存周转天数显示库存已回到合理水平，销售收入回到同比正增长区间。消费电子方面，机构研判称消费电子正处在短期企稳回暖，长期创新周期来临改变预期和密集催化的三重拐点。
3、估值面，当前科技板块处在历史低估值水平。以中证科技龙头指数为例，截至6月13日，该指数动态PE为31.34倍，处指数近五年约13%分位点。
4、流动性，美联储降息预期对利率敏感型资产起到较好的催化提振作用。
把握“科特估”火热行情，建议重点关注科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。
数据、图片来源：沪深***、Wind等，截至2024.6.13。风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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