界面新闻记者 | 牛其昌
6月7日，新股N利安（300784.SZ，利安科技）登陆科创板上市，开盘公司股价大涨466.43%，触发二次临时停牌。复牌之后，N利安又一度触及180元/股的高点，涨幅达到536%。
截至当日午间收盘，N利安大涨429.33%，收于149.80元/股。据悉，此次发行的中签率为0.0191400256%，若按照发行价格28.3元/股计算，投资者中一签可赚6万余元。
公开资料显示，利安科技总部位于浙江宁波，主要从事精密注塑模具以及注塑产品的研发、生产和销售，是集产品工业设计、精密模具设计、制造、注塑、喷涂以及组装等于一体的专业精密制造企业，深度绑定全球电脑外设龙头罗技集团。
利安科技此次发行总数1406万股，其中网上发行1406万股，发行价格为28.3元/股，发行市盈率22.4倍，保荐人为海通证券。公司实控人李士峰、邱翌夫妇分别持股34.31%、33.36%。
有意思的是，从两人此前的履历来看，与公司主营业务存在较大反差。
招股说明书显示，李士峰出生于1***2年9月，1990年3月-1994年10月，任杭州市武警机动支队职员；1994年11月-1999年12月，任奉化市机关事务局职员；1999年12月-2012年11月，历任奉化市经济开发区招商投资中心职员、副主任。2011年12月至2019年5月历任利安有限执行董事、经理，2019年5月至今任利安科技董事长。
李士峰的妻子邱翌出生于1***8年，于1999年7月至2002年2月任浙江卫视新闻部制片人，2002年3月至2002年11月为自由职业，2002年11月至2017年1月任宁波广播电视集团主持人，2015年10月至2019年5月任利安有限监事，2019年5月至今任利安科技董事、总经理。
界面新闻注意到，利安科技此次IPO拟募集资金约6.41亿元，主要用于公司滨海项目、消费电子注塑件扩产项目、补充流动资金。
其中，滨海项目包括玩具日用品类产品精密注塑件扩产项目、汽车配件类产品精密注塑件扩产项目、医疗器械类产品精密注塑件扩产项目及研发中心建设项目，分别拟投入1.76亿元、1.41亿元、6989.73万元、5721.23万元。此外，消费电子注塑件扩产项目拟投入9671.38万元，补充流动资金1亿元。
不过，按照发行价格28.3元/股和1406万股的发行数量计算，利安科技募集资金总额约3.98亿元，扣除预计发行费用后，募集资金净额约为3.32亿元，较上述募投***几乎“腰斩”。
另外值得一提的是，利安科技存在对单一大客户罗技集团销售收入占比较高的风险。
资料显示，2021年至2023年，利安科技向终端客户为罗技集团的销售收入分别为3.28亿元、3.17亿元和2.85亿元，分别占当期营业收入的70.10%、64.50%和60.60%。
据悉，罗技集团作为全球著名云周边设备供应商，业务涉及生产力及创造力、***游戏、***协作、音乐和智能家居多个领域，是世界电脑外设行业领域的重要企业，其生产基地早期分布在美国、***、爱尔兰等地，后来大部分转移至中国苏州。
利安科技表示，每个新品类推出前，罗技集团会向供应商询价，最终结合工程师推荐、***购配合度、价格等指标综合确定供应商，公司向罗技集团的供应份额受公司产品价格、与罗技集团的工程师团队、***购团队配合情况以及罗技集团不同定位产品销售情况等多个因素影响，公司存在因向罗技集团的供应份额下降而导致公司收入及业绩下滑的风险。
尽管利安科技多次强调与罗技集团的合作稳定、具有可持续性，但根据双方合同约定，罗技集团可以在无需对利安科技进行赔偿的情况下终止与其合作。这意味着，一旦与罗技集团的合作出现变数，将会给利安科技带来订单减少、业绩下滑的毁灭性风险。
从公司高管来看，作为现任利安科技的副总经理，吴璟曾于1995年3月至2012年6月历任罗技科技（苏州）有限公司制造厂长。
从业绩来看，利安科技近年来净利润也存在一定波动。
公开数据显示，2021年至2024年一季度，公司的营业收入分别为4.68亿元、4.91亿元、4.69亿元和1.13亿元，同比增长7.50%、4.84%、-4.36%和10.87%；同期归母净利润分别为6710.45万元、7921.04万元、7570.22万元和1795.40万元，同比变动-5.01%、18.04%、-4.43%和1.01%。
据悉，利安科技经营所需的原材料主要有模具钢、PCR再生塑料粒子和ABS塑料粒子等，上游大宗商品价格波动会导致公司原材料***购价格发生变化。
利安科技表示，公司具有一定的价格传导能力，但是如果原材料价格上涨幅度较大，且公司未能完全消化或传导原材料价格的上涨，则可能导致公司的毛利率和净利润下滑。此外，如果未来计算机外设、玩具等下***业景气度下滑，公司也将面临经营业绩下滑的风险。
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