快讯摘要
6 月金属市场开局暗淡，铜、锡价格大幅下挫，东海期货认为供应收紧和需求增加的基本面边际变动预期将支撑有色金属，尤其是铜、锡有望震荡回升。
快讯正文
【欧佩克+增产***打压，金属市场开局暗淡】在欧佩克+产油国“增产***表”的打压下，原油近两个交易日大幅下挫，金属市场 6 月也迎来暗淡开局。伦铜时隔三周再度跌落至每吨 9900 美元下方，伦锡日线“五连阴”，6 月迄今累计跌幅近 10%。贵金属市场上，5 月份大幅补涨的白银跌破 30 美元/盎司关口。不过，东海期货认为，有色金属不宜过度悲观，尤其是铜、锡仍有可能震荡回升。供应端利多影响仍存，进入 6 月份，供应端仍将成为铜锡价格上行的积极驱动。铜精矿供应紧张、加工费处于历史低位的局面在短期内难有改观，仍将支撑铜价不出现大幅下跌。锡矿供应紧张的问题或将加剧，预计 6 月锡精矿进口量仍然维持在低水平。需求不足或有改善，需求跟进不足是近期拖累有色金属价格滞涨并回调的主要原因。不过，国内利好政策频出提振金属终端消费，且金属供应偏紧成为市场共识，6 月份随着金属价格回落，下游补库或仍可期待。此外，从宏观面来看，美联储开启降息的时点延后在 5 月份给包括有色金属在内的商品市场带来压力。进入 6 月，美联储当月启动降息渺茫，但欧洲央行开启降息的预期较高，这可能提振美元进而给商品价格带来压力，但欧洲央行降息仍将强化发达经济体政策转向宽松的预期。在此背景下，“市场情绪或在美联储利率决议前后转多。”综合来看，东海期货表示，矿供应紧张仍将给铜、锡等金属带来支撑，而精炼供应的收紧、下游需求好转或带动累库放缓乃至阶段性去库，将给铜、锡 6 月份走势带来积极驱动。鉴于此，预计铜锡在月初调整巩固之后，仍有望反弹向上。
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