证券时报记者 程丹
恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案罚单落地。
经查明，恒大地产利用2019年、2020年年报虚***财务数据在***市场面向合格投资者公开发行5期合计208亿元债券，存在欺诈发行行为。中国***决定对恒大地产在***债券市场欺诈发行及信息披露违法等行为责令改正，给予警告，并处以罚款41.75亿元。并对起到组织、指使作用的时任公司董事长、实际控制人许家印处以4700万元罚款并***取终身证券市场禁入措施。
证券时报记者了解到，***正在积极调查相关的中介机构，在依法查处欺诈发行、财务***等信息披露违规案件的基础上，全面核查涉案中介机构履职尽责情况。
揭开***手法：
多部门配合完成
***查明，区别于纯粹虚构经营业务、收入的财务***手法，恒大地产违反会计准则，通过提前确认收入等方式粉饰财务报表，透支未来收入。
具体来看，恒大地产2019年虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；2020年虚增收入3501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%，导致2020年至2021年间，利用2019年、2020年年报虚***财务数据在***市场面向合格投资者公开发行5期合计208亿元的债券，存在欺诈发行行为。同时，恒大地产作为债券发行人公开披露的2019年、2020年年度报告虚***记载。此外，恒大地产还存在未按期披露定期报告、未按规定披露重大诉讼仲裁、未按规定披露未能清偿到期债务的情况等行为。
***查明，恒大地产的财务***行为是由公司相关职能部门相互配合，公司总部和项目公司一体推进的，并***取修改调整当年交楼清单，修改明源系统交楼时间等编造重要事实的手段，涉及范围广、***金额大。
许家印被终身市场禁入
***表示，恒大地产通过粉饰报表，掩盖公司实际财务情况，作为债券发行人向投资者披露虚***信息或不按规定披露信息，涉案金额巨大、手段恶劣，造成现有发行债券违约的严重后果。
***决定对恒大地产责令改正，给予警告，并处以罚款41.75亿元。其中，针对欺诈发行按照所募集资金的20%予以处罚，即41.6亿元，为***适用新《证券法》处理欺诈发行行为***取的最高罚款比例，与泽达易盛股票欺诈发行案、奇信股份(002781)非公开发行债券欺诈发行案处以同比例罚款，相较于2005年修订、2014年修正《证券法》“处以非法所募资金金额1%以上5%以下的罚款”比例大幅提高；针对2019年、2020年年度报告虚***记载行为***取顶格罚款1000万元；针对未按照规定披露信息行为***取顶格罚款500万元。
同时对起到组织、指使作用的时任公司董事长、实际控制人许家印处以4700万元罚款并***取终身市场禁入措施。
记者了解到，4700万元罚款涉及欺诈发行、未按规定披露信息等行为的多个顶格罚款，用足用全了新《证券法》规定范围内的顶格资金罚及市场禁入资格罚，意在将“害群之马”清出资本市场。对恒大地产的其他责任人，***则根据其职位、参与程度处以罚款并对相关人员***取市场禁入措施，财务***的“关键少数”遭到严惩。
罚单落地并不意味着
恒大集团风险事项结束
值得注意的是，上述处罚仅仅涉及恒大地产在***债券市场的虚***陈述和欺诈发行问题，不涉及恒大集团旗下其他板块风险事项。
恒大地产也不能和恒大集团直接画等号。***息显示，恒大地产由中国恒大集团（香港上市公司）间接持有61.25%股权。除了恒大地产外，恒大集团涉及多项业务，还包括恒大汽车、恒大物业、恒大财富、恒大人寿、恒腾网络、房车宝、恒大童世界（曾用名恒大旅游）、恒大健康、恒大高科技、恒大冰泉、其他业务。上述业务均由不同的独立经营主体负责，并由中国恒大集团直接或间接持股。其中，恒大汽车、房车宝、恒腾网络、恒大高科技等业务，都是在2016年去杠杆政策以后的多元化尝试。
具体来看，恒大地产债券在恒大集团总负债中占比较低。中国恒大集团2023年中期报告显示，截至2023年6月30日，中国恒大集团总负债23882亿元，剔除合约负债后为17842.2亿元，其中借款6247.7亿元、贸易及其他应付款10565.7亿元、其他负债1028.8亿元。
恒大地产2023年半年报显示，截至2023年6月30日，恒大地产总负债17694亿元，其中有息债务4427.54亿元。
业内人士指出，恒大地产在***市场发行的公司债券规模约535亿元，占恒大集团总负债约2%，占恒大地产有息债务约12.09%，与恒大集团风险总规模相比占比较低。对涉及欺诈发行的共计208亿元债券，***按照募集资金的20%进行处罚，既从重从严惩处恶性欺诈发行行为，又充分考虑恒大地产债券规模及“保交房”攻坚战等全局性工作，显示***坚决依法治市、从严监管、保障投资者合法权益的决心。
中介机构调查仍在进行
恒大地产一案中，多家中介机构涉及其中，包括中信建投(601066)、中诚信国际、普华永道以及金杜律师事务所等。记者了解到，***正在积极调查相关的中介机构，待调查完毕后公布调查结果。
在此前的全国首例公司债券欺诈发行案“五洋债案”中。德邦证券作为五洋建设发行债券的主承销商与债券受托管理人，曾因该案“踩雷”，陷入赔偿泥潭和诉讼***。德邦证券被***责令改正，给予警告，没收违法所得1857万元，并处以55万元罚款，合计罚没1912.44万元；项目责任人周丞玮、曹榕被给予警告，并分别被处以25万元罚款，撤销证券从业资格。这一处罚是当时***的顶格处罚。在随后的司法判决中，除发债主体五洋建设需承担赔偿责任外，另外与五洋债发行相关的中介机构，包括券商、律所、会计师事务所、评级机构等无一幸免，承担了相应的责任。
***债券市场作为企业直接融资的重要渠道，在降低企业融资成本、增进融资效率、强化市场约束方面发挥着重要作用。
***相关人士表示，债券发行人在享受融资便利的同时，应当敬畏法治，切实增强市场意识、法治意识和投资者保护意识，财务***、虚***陈述等恶意损害投资者权益的违法行为必将受到法律严惩。***将持续依法从重从严打击证券期货违法活动，从提高发现能力、完善工作机制、强化责任追究、突出打防结合等方面综合施策，不断铲除***滋生土壤，坚决做到监管执法“长牙带刺”、有棱有角，切实维护市场诚信基础，保护投资者合法权益。
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