◎记者 汪友若
二季度以来，中国股票资产在全球市场中表现突出，外资对中国权益市场的投资回暖。数据显示，上周，主要投向中国股票资产的iShares旗下MSCI新兴市场ETF资金流入高达10.7亿美元，刷新2022年4月以来单周纪录。这也是该ETF连续两周吸引资金流入。
与此同时，外资机构纷纷表示看好中国股票资产未来涨势。从背后逻辑来看，政策对于房地产市场的托底效果显著提振了海外投资者的风险偏好。此外，随着资本市场改革举措不断推进，在较低的估值水平下，中国股市的配置优势彰显。
海外长钱青睐中国资产
在日前举办的2024瑞银亚洲投资论坛上，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，中国股市特别是其中的港股，从4月中下旬以来迎来较大的反弹。从交易端来看，一些海外长线资金开始买入中国股票。
高盛中国股票策略师刘劲津预计，海外资金对中国资产的配置比例将进一步提高。他表示：“高盛数据显示，今年初，全球主动型投资者对中国股票的配置降至过去10年以来最低点，仅5.2%；对冲基金的配置比例仅7.5%。但随着中国股市强劲反弹，投资者情绪开始转变，不少之前低配的投资者正在重新评估他们对中国股票的投资。”
“在高盛追踪的全球前350只新兴市场和亚洲的主动型基金中，自今年4月以来，60%至70%的表现未能超过基准。同期中国股票表现出色，这些基金之前对中国市场的配置偏低。出于业绩压力，这些主动型投资者或将在未来几个月增加在中国市场的持仓。”刘劲津说。
房地产政策托底作用显著
在最新一轮海外资金买入浪潮的推动因素中，政策对于房地产市场的托底作用被反复提及。王宗豪表示，外资判断中国房地产市场出现潜在系统性风险的可能性大幅下降，其有更多信心投资中国市场。
瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛认为，房地产政策加码有助于提振居民信心、促进消费企稳。4月30日中央政治局会议召开后，一系列房地产政策出台，推进去库存和保交楼。
汪涛认为：“目前，监管层鼓励地方***以合理价格收购部分商品房库存用作保障性住房。这将有助于提振居民信心，促进消费企稳。”
在刘劲津看来，一系列稳增长政策出台，有效缓解了投资者的担忧，尤其是市场先前普遍担心的“尾部风险”。例如，地方融资平台的债务风险已得到显著改善，增强了投资人对市场的信心；又如，随着过去一两个月房地产支持政策的出台，相关风险显著回落，这也反映了政策在调控房地产市场方面的积极作用。
中国股市配置优势持续彰显
联博基金资深市场策略师黄森玮表示，由于市场对美国通胀及美元利率或将居高不下的担忧，中国股市有机会成为近期全球资金配置的方向之一，A股配置优势持续彰显。
“中国目前没有通胀问题，利率水平也处于历史低位，股市估值更是偏低（沪深300指数目前预估市盈率约12.1倍，仍低于长期均值），从价值投资的角度来看更具安全边际。”黄森玮认为。并且，在市场对美联储降息期待度降低的同时，中国仍在密集出台利好政策，包括发布新“国九条”、发行超长期国债，以及近期金融管理部门出台的房地产支持政策等。
富达国际亚太区股票投资主管马蒂·德普金表示，鉴于A股和港股较具吸引力的估值水平吸引全球资金关注，近期亚洲股市表现活跃。并且，由于互联网公司持续增加回购和派息，MSCI中国指数的盈利自2021年初以来首次实现同比增长。
在富达基金管理（中国）有限公司股票基金经理周文群表示：“展望下半年，我们重点关注财政政策端进一步发力对内需的支撑，同时积极关注提高股东回报等资本市场改革措施带来的长期机会。具体板块方面，持续看好相对稳健的高股息板块，包括能源、消费、金融、电信等。利好政策不断出台的情况下，预计更多A股上市公司有意愿提高分红，股息率的相对吸引力会提升。”
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