长江证券研报指出,批发销量受到库存结构调整影响,上汽集团(600104)(600104.SH)一季度收入同比略有下滑。复盘来看,业绩下滑是导致近年市净率下行的主要原因。随合资销量逐步企稳、有望恢复利润贡献;自主品牌迎来新开发机制下的换代周期,有望重塑爆款车型,提振销量表现,智能电动布局推进引领品牌价值向上,业绩向好有望驱动估值修复。预计公司2024、2025、2026 年归母净利润分别为151.0、156.2、167.3 亿元,对应PE 11.4X,11.0X,10.3X,维持“买入”评级。
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