来源：新湖期货 作者：新湖期货
研报正文
【苯乙烯】
江苏苯乙烯市场收盘价格在***00-9800元/吨。其中卖方意向出货价格在9680-9840元/吨，低端成交为非标货，高端倾向于报盘，成交较少，剔除；买方主流接货价在***00-9800元/吨。
日内苯乙烯盘面表现强势，上午中石化纯苯挂牌价格上调，提振市场情绪，现货价格跟随盘面上涨，且买涨不买跌情绪及纸货补空需求提振，基差小幅走强。日内成交上午尚可，下午冲高后追涨有限。
持续去库表明当前苯乙烯供需现实并不弱，但远端预期仍有反复，目前来看6-7月份供需略趋弱，但未见大矛盾，基本面驱动仍不强劲。近期市场情绪剧烈波动后仍偏强为主，纯苯及苯乙烯价格继续上调，短期关注前高压力位表现。
【PVC】
5月中旬检修量再次提升，开工大幅下降，但预期持续时间较短，开工率将在未来几周持续提升，至6月中旬恢复较高水平。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游需求仍然不足，处于往年同期最低水平。
上游开工大幅下降，但持续时间较短，而下游开工持平在低位，库存总体仍维持历史最高水平附近。检修量重新大幅提升，开工率再次回落，预期开工未来几周将逐渐提升，供应恢复。
下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。PVC库存未能形成去库趋势，近几周库存基本持平在历史最高水平。近期部分城市出台房地产***、存量房收储等政策提振市场预期，叠加检修量增加，并商品总体价格上涨影响，短期推高期货价格，但不认为将改变基本面偏空格局。
【烧碱】
华北和华东氯碱厂检修量提升，开工持续下降，预期低开工将维持一到两周时间。液氯价格略有回落，但仍处于相对高位，电解单元利润尚可。
氧化铝价格持续提升维持高位，利润良好，开工积极性高，山西地区铝土矿部分产能恢复，对烧碱略有支撑，河南地区铝土矿开工仍然受限。粘胶短纤检修结束，近期开工持续回升；纺织和印染开工略有下降，非铝下游需求稳定。
液碱企业库存40.80万吨，去库2.8万吨。氯碱企业集中检修，供应有所下降，而下游山西铝土矿供应部分恢复，库存小幅去库。上游检修量增加，氯碱企业开工连续下降。下游氧化铝企业液碱长单价格下调，***购积极性不高，但山西铝土矿供应略有恢复、河南铝土矿生产仍然受限，烧碱需求略有提升，对价格有一定支撑。
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